文 | 白嘉嘉推特 文爱

参加尖锐化竞争阶段的量贩零食赛谈，迎来了一个可能操纵最终战局的关节变量。

3 月 3 日晚间，万辰集团（300972.SZ）发布公告称，该公司近日收到国度某监察委员会出具的公司董事长王健坤被置留、立案访谒的见告书，所涉事项与公司无关，收尾本公告出具日，公司未被条款协助访谒。

在本月初，王建坤还参加了福建省委、省政府在福州召开的民营经济代表东谈主士茶话会。左证公告信息，目下王建坤的董事长责任暂时由董事兼总司理王丽卿代为本质。

1、"危境重重"的量贩零食贸易

万辰集团被称为"量贩零食第一股"，主要以量贩零食店"好思来"的形象出当今阔绰者眼前。

2022 年前，万辰集团主要从事食用菌业务，拓展量贩零食赛谈后，速即整合了陆小馋、好思来、来优品、吖嘀吖嘀、匹俦大东谈主五大零卖品牌，门店数目近 1 万家，鼓舞营收领域的爆炸式增长。

2023 年，万辰集团营收同比增长 16 倍，达到 92.94 亿。2024 年前三季度营收再次同比增长 320.63%，达到 206.13 亿。

目下，万辰集团旗下的量贩零食门店主要盘踞于华北、华东一代，被称为"北派"，以安徽为界限与"南派"——赵一鸣零食与零食很忙同一而成的鸣鸣很忙，分庭抗礼。

从门店数目来看，鸣鸣很忙略占上风，日前总和已冲突 1.5 万家。

此前，财经无忌曾深刻调研量贩零食行业，发现跟着商场迟缓实足，南北两派均为了褫夺商场份额而深陷价钱战，本就薄如蝉翼的利润再次缩水，加盟店倒闭，加盟商倒戈等表象论千论万。（细目可见《量贩零食卷入"焦土战"，加盟商存一火两难 | 一线调研》）

这些逆境在万辰集团的财报中均得以知道，就 2024 年上半年来看，量贩零食业务毛利率仅 10% 操纵，根由之一即是"门店运营资本攀升。"而最新发布的事迹预报中，2024 年量贩零食业务展望净利率只须 2.50% 到 2.75%。

这也意味着，在"你死我活"的零食大战里，任何极少风吹草动，皆有可能引起四百四病，将企业推向万劫不复的幽谷。

此次的公告，或者即是倒下的第一块多米诺骨牌。

2、"黑天鹅"可能激发三重影响

具体来看，王健坤被置留、立案访谒可能凯旋激发三重影响。

领先是企业谋略碰到震动。

四肢一家典型的家眷企业，万辰集团董事会成员中多名高管与王健坤存在支属相关。代履董事长责任的王丽卿，即是王健坤的姐姐。

这种阻塞的措置情势在快速膨大期可能导致决策独断、里面监督失效。

从这个角度来说，王健坤在职上被置留、立案访谒自己，其实即是万辰集团风险预警体系薄弱、监督机制失效的体现。

更深一层，王健坤四肢企业的独创东谈主，同期亦然转型的掌舵者，他的决策与计策宗旨深度绑定，很可能也只须他具备相应的威信来凝合共鸣，辗转企业资源作念出一些"作死马医"的决定。

换而言之，若后续访谒延伸或措置层通常更换，公司里面便有可能产生对"家眷化"措置活气的"噪音"，最终导致业务标的偏离既定轨谈。

诚然万辰集团在公告中暗示，"公司其他沿途董事、监事、高等措置东谈主员目下均往常履职，公司及子公司分娩谋略情况一切往常。"但纠合上述根由来看，更像是"避人眼目"。

其次，商场份额之争中，万辰集团的"阵线"可能被冲突。

正如前文所说，量贩零食行业内，万辰集团正在以安徽为界，和鸣鸣很忙大打价钱战。

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"阵线"的变成受供应商、用户心智、加盟商等多种要素影响，它和简直的阵线一样，一朝出现破口，就会导致大片"疆土"丢失。

而当今，可能导致万辰集团阵线被冲突的讯号出现了。

一方面，在这场旷日抓久的零食价钱战中，加盟商只须在集团的大额补贴下才气盈利。若措置层震动导致补贴政策削弱，便有可能激发加盟商大皆流失、倒戈。

另一方面，跟着量贩零食门店抓续加密，老店客户不停被新店分流，行业里面也在进行新老加盟商迭代。

具体来说，做事加盟商哄骗信息差将旧店以高价转让给新东谈主，然后拿套现的钱奴隶品牌参加下一个看似有红利可吃的商场。

这个经由中，做事加盟商对企业的信心至关瑕玷，一朝产天真摇便会拿钱抽身，导致企业的膨大飞轮迟缓失速以致停转。

而在量贩零食这个靠领域朝上游工场争取更低进货价的行业，停滞和衰竭骨子上是一趟事——若是没法吃掉敌手的份额，就会被敌手以价钱上风打垮。

临了，价钱战可能会比之前愈加蛮横。

或者会令一些东谈主无意，发起更蛮横价钱战的可能不是万辰集团的老敌手鸣鸣很忙，而是三只松鼠（300783.SZ）——它不异虎视眈眈。

昨年 10 月，三只松鼠发布公告称，将计策投资爱零食、爱扣头。

同期，公司独创东谈主章燎原连发两条视频暗示，"爱零食""爱扣头"将成为三只松鼠奇迹结伙东谈主，共同促进量贩零食行业的健康发展。

之是以说三只松鼠才是更蛮横价钱战的发起者，是因为诚然鸣鸣很忙领域最大，但它并非上市公司，因此在资金方面受到诸多制肘，加盟商对它的长久领会性也未免有所质疑，贫困进一步加快膨大的因循。

而三只松鼠则不存在这些缝隙，不仅是上市公司，还有昔日配置起的高著名度和高品性心智，因此很有可能趁此契机对万辰集团发起猛攻，补上门店领域略有不及的短板，将行业样子推向"三足鼎峙"。

此外，将视线放宽到量贩零食赛谈以外，频年来好多零食物牌也纷繁走起了廉价阶梯，这些企业偶而挑升从万辰集团嘴里抢蛋糕，但基于大多数阔绰者的风气，两者之间存在替代相关，这也将进一步鼓舞价钱战烈度上涨。

全体来说，王健坤被置留、立案访谒是万辰频年来所碰到的最大挑战之一，需要快马加鞭整理出一套可抓续、确定的替代决策，不然多年的布局或将为山止篑。

孔子说，"全军可夺帅，庶民不能夺其志。"如今万辰集团已被夺帅推特 文爱，其是否有志可守，还需打一个重重的问号。